Forsvarsaktier nærmer sig rekordudbytter – men høje forventninger bekymrer banker

Efter flere års kraftig oprustning i Europa bevæger forsvarsindustrien sig mod et potentielt rekordår for udbyttebetalinger til aktionærerne. Ifølge vurderinger fra både AL Sydbank og Nordea er der solid indtjening i branchen, som kan udmønte sig i markante udbetalinger.

Jacob Pedersen, aktieanalysechef i AL Sydbank, peger på, at den stigende efterspørgsel på militært udstyr har fyldt ordrebøgerne hos europæiske forsvarsproducenter. Samtidig vurderer Nordea, at udlodningerne kan være med til at fastholde investorer i en sektor, hvor aktiekurserne ikke har udviklet sig lige så stærkt det seneste år.

Analyser foretaget af Vertical Research Partners for Financial Times indikerer, at europæiske forsvarsvirksomheder samlet kan udbetale omkring 31,7 mia. kr. til aktionærerne – det højeste niveau i omkring et årti.

Interessen for forsvarsaktier er steget markant siden Ruslands invasion af Ukraine i 2022. Ifølge Nordnet er antallet af private investorer i selskaber som Saab, Kongsberg, Leonardo og Rheinmetall vokset kraftigt, ligesom aktiekurserne er steget markant.

Nordea-chefstrateg Josephine Cetti vurderer dog, at udviklingen kan få en bagside. Mange forsvarsaktier handles nu til høje værdiansættelser, hvilket gør dem sårbare over for selv mindre skuffelser i indtjeningen. Ifølge hende kan det føre til øget volatilitet i markedet i det kommende år, selv om den langsigtede efterspørgsel fortsat vurderes at være stærk.

Faktaboks:

• Branche: Europæisk forsvarsindustri

  
  

• Forventet samlet udbytte: Ca. 31,7 mia. kr.

  
  

• Kilder: AL Sydbank, Nordea, Financial Times

  
  

• Centrale selskaber: Saab, Kongsberg, Leonardo, Rheinmetall

  
  

• Hovedrisiko: Høje værdiansættelser og følsomhed over for skuffelser

  
  
• 
  

  Tidsperiode: Forventninger frem mod 2025/2026